TEHNOLOGIJA V POSLOVANJE PRINAŠA REVOLUCIONARNE SPREMEMBE. OMOGOČA NOVE RAZSEŽNOSTI OPTIMIZACIJE STROŠKOV NA ENI STRANI IN IZJEMNO HITER TER KAPITALSKO NEZAHTEVEN RAZVOJ NA DRUGI STRANI. TO STOLETJE JE ZA PAMETNE INVESTITORJE OZ. LASTNIKE PODJETIJ TOREJ NEDVOMNO PRELOMNO. IZ VIDIKA POSLOVANJA PODJETJA (BERI: USTVARJANJA VREDNOSTI) SO SE NAMREČ POKAZALE INVESTICIJSKE PRILOŽNOSTI KOT JIH PREJ NI BILO. TO POJASNJUJEMO NA PRIMERU PODJETJA MASTERCARD INC.

Podjetje Mastercard Inc. je specializirano tehnološko podjetje, ki finančnim in vladnim institucijam, trgovcem, podjetjem ter drugim omogoča rešitve elektronskega plačevanja. Z drugimi besedami, podjetje strankam nudi uporabo lastne super-hitre mreže za procesiranje transakcij. Posluje skladno s filozofijo, da se plačevanje kot tako poenostavi in nadgradi, osnovna ideja podjetja pa je zgrajena na predpostavki varnega poslovanja. Danes podjetje beleži več kot 1,8 milijarde imetnikov kartic po vsem svetu, največ v ZDA, Veliki Britaniji, Kanadi in Braziliji. Z leti so znamke podjetja MasterCard, Maestro in Cirrus postale del našega vsakdana in pravi sinonim za nedenarno poslovanje.

Dolgoročno vzdržno doseganje visokih marž

Podjetje je skozi desetletja poslovanja zgradilo nekatere ključne konkurenčne prednosti, ki mu danes zagotavljajo uspeh – med drugim tudi močno blagovno znamko, visok nivo zaupanja v storitve in globalno mrežo partnerstev. Močna blagovna znamka vpliva na visok nivo povpraševanja s strani imetnikov in izdajateljev kartic; visok nivo zaupanja kot element diferenciacije podjetju omogoča visoke profitne marže; globalna mreža partnerstev pa ekonomije obsega in optimalno stroškovno plat poslovanja.

Da Mastercard Inc. posluje zares fantastično pričajo finančni rezultati. Že vrsto let podjetje dosega EBIT maržo nad 50,0%. V letu 2017 je podjetje pri generirani neto prodaji 12,5 milijarde USD tako doseglo kar 6,6 milijarde USD dobička iz poslovanja (oz. EBIT).

Graf: Neto prodaja in EBIT marža podjetja Mastercard Inc.

Tržni delež glede na število izvedenih transakcij v letu 2017 Mastercard Inc. ocenjuje na 17% (2016: 16%, 2015: 12%). Na poslovanje podjetja so v zadnjih letih vplivali tako višji nivo potrošnje in spreminjanje navad potrošnikov, kot tudi krepitev moči podjetja znotraj industrije. Potencial, ki ga narekujejo t.i. mega trendi je zagotovo voda na mlin tako razvoju industrije kot tudi poslovanju dotičnega podjetja v bodoče.

Potencial ustvarjanja vrednosti – tisto kar šteje!

A zgodba, ki jo poučeni investitorji vidijo v podjetju Mastercard Inc. ali nekaterih drugih tehnoloških podjetjih je dejansko nekoliko globlja. Vse bolj je očitno, kako velik je pravzaprav potencial bodočega ustvarjanja vrednosti v kombinaciji s kapitalsko nezahtevno rastjo poslovanja podjetja.

Tehnologija je namreč iz vidika generiranja vrednosti zanimiv fenomen. Omogoča, da se ekonomije obsega dosegajo z relativno skromnimi investicijami v osnovna sredstva ali neto obratni kapital.

Za tehnološko podjetje kot je Mastercard Inc. rast tako kar naenkrat ne predstavlja opaznejšega bremena financiranja. Z drugimi besedami, obseg poslovanja se lahko čez obstoječo mrežo podjetja relativno enostavno poveča, na ustvarjeno vrednost za lastnika pa ima znaten vpliv. Če upoštevamo dejstvo, da se po grobih ocenah še vedno več kot 80% transakcij po svetu izvede v denarju, časi večjega spreminjanja navad potrošnikov pa se bližajo, potem razumemo o kakšnih številkah je pravzaprav govora.

Kako enostavno podjetje Mastercard Inc. financira svoje poslovanje in rast se lepo kaže že zdaj. Kljub zavidanja vredni 16,0% rasti neto prodaje v letu 2017, je raven lastniškega kapitala ostala na enaki ravni. Visoki tekoči dobički so se torej v celoti izplačali. Investirana sredstva so se povečala, a predvsem na račun finančnega dolga. Zanimivo pa je dejstvo, da se kljub financiranju rasti investiranih sredstev s finančnim dolgom podjetje po kazalnikih zadolženosti razdolžuje. Tržna vrednost kapitala namreč raste hitreje kot finančni dolg.

Poslovanje vsakega podjetja ima specifike. Potrebno je vedeti kako najhitreje do vrednosti!

CEO podjetja Mastercard Inc. Ajay Banga pravi: »Naše investicije so osredotočene na varnost, zaščito in razvoj rešitev, ki omogočajo visoke rasti poslovanja podjetja.« Zelo dobro se namreč zaveda, s katerimi področji so povezana največja tveganja in kje se nahajajo največje priložnosti za ustvarjanje vrednosti za lastnike. Podjetje je v povezavi s temi področji v zadnjih letih izvedlo tudi nekaj strateških prevzemov, s katerimi osvaja pomembne sposobnosti, ki bodo uporabljene kot vzvod v okviru obstoječe mreže. S prevzemom družbe VocaLink Holdings Limited je družba npr. pridobila tehnologijo za napredno procesiranje v okviru avtomatizirane klirinške hiše in poglobljene sposobnosti s področja plačevanja v realnem času iz računov, s prevzemom družbe Brighterion, Inc. pa je družba npr. pridobila tehnologijo za preprečevanje varnostnih vrzeli in boljše razumevanje transakcijskih tokov.

Podjetja, ki kontinuirano ustvarjajo vrednost za lastnike imajo konkurenčno prednost pred konkurenti kot tudi širše gledano, torej v industriji. Da gre v primeru družbe Mastercard Inc. za kombinacijo zelo privlačne industrije in močno razvitih konkurenčnih prednosti pa dokazuje tudi dejstvo, da družba že leta ustvarja znatno višji donos kot ga ustvarjajo tehnološke delnice v povprečju.

Graf: Gibanje delnice podjetja Mastercard Inc. in tehnološkega indeksa

Misli vodilnih podjetja Mastercard Inc. so torej skladno s teorijo maksimizacije vrednosti za lastnike strnjene v nekaj besedah: »Najprej varnost, potem pa rast, rast, rast.« Tehnologija v kombinaciji s ključnimi konkurenčnimi prednostmi in ekonomijami obsega je torej odgovor na pametno upravljanje podjetij. Služi kot orodje nadpovprečnega generiranja vrednosti.

Tehnologija in poslovanje drugih prebojnih podjetij

Podjetje Mastercard Inc. torej ponuja plačilne storitve, pa z bančnimi in drugimi storitvami nima prav veliko skupnega; Uber Technologies Inc. ponuja transportne storitve, pa nima prevoznih sredstev; Facebook Inc. se tretira kot medijsko podjetje, pa ne ustvarja medijskih vsebin; Alibaba Group Holding Limited je trgovec, pa na zalogi nima izdelkov; Airbnb Inc. trži nepremičnine, pa le-teh nima v lasti itd.

Pa vi? Se zavedate kako do boljših pozicij na trgu kapitala? Razmišljate o kreativni vpeljavi tehnologije v vaše poslovanje? Razumete, katere investicije podjetja so po svoji naravi dejansko breme za podjetje in katere korak v uspešnejšo prihodnost? Še vedno se iščejo odgovori kako zadeve »uber-izirati« na številnih področjih in tu se skrivajo potenciali za nove milijarderje. Zakaj ne bi bili to vi?

The post Podjetja na STEROIDIH – vpliv tehnologije na poslovanje podjetja appeared first on Consilue.

Lastniki specializiranega proizvodnega podjetja so se obrnili na Consilue z željo po odprodaji lastniškega deleža v podjetju. Imajo namreč zelo različne poglede na to kako bi se podjetje moralo razvijati v bodoče, zato so sklenili, da svoje deleže odprodajo strateškemu lastniku. Podjetje deluje na globalnem B2B trgu. Ukvarja pa se s proizvodnjo nišnih izdelkov. V svoji niši drži pozicijo vodilnega.

Naslavljanje težave:

Consilue je najprej stranko seznanil o tem kako pomembno je, da proces prodaje podjetja odraža sinhronost prodajalcev. V danem primeru so se lastniki zato najprej opredelili glede:

• poenotenega nastopanja v postopku prodaje podjetja;
• usklajevanja pričakovanj in stališč;
• izbire odbora, ki je pooblaščen za vodenje postopka in sprejemanje odločitev.

Delo se je nato nadaljevalo z izvedbo vrednotenja podjetja za namen poslovnega odločanja v zvezi s prodajo podjetja. Ugotovljeno je bilo, da pričakovanja izbranih investitorjev odstopajo od ocen svetovalca. Svetovalec je ocenil, da je verjetnost sklenitve transakcije pod takimi pogoji relativno nizka. Po predstavitvi svetovalnega dela lastnikom, so ti podprli ugotovitve svetovalca. Izkazalo se je, da so bila uvodna razhajanja posledica neaktualnih, nezanesljivih in neustreznih vhodnih informacij.

Med ugotovitvami svetovalnega dela je bil tudi predlog, da se s prodajo podjetja še nekoliko počaka. Ustrezna priprava podjetja na prodajo je namreč izjemnega pomena. Podjetje je sicer že naredilo nekaj korakov naprej v povezavi s svojo strategijo in poslovanjem. Naprimer, osredotočili so se na procese, ki ustvarjajo vrednost za stranko, razvili so strateško partnerstvo z dobavitelji z namenom izpopolnitve QM, postavili so napreden sistem planiranja z namenom, da se izpopolni vrzeli v produktivnosti in ustvari prihranke vezane na operativno učinkovitost itd. Nenaslovljena pa so ostala številna tveganja, pa tudi druge potencialne izboljšave v poslovanju. Med predlogi izboljšave stroška kapitala sta bila npr.:

• izboljšava premije za specifična tveganja (tveganja povezana s ključnimi kadri in organizacijo) ter
• znižanje beta faktorja (β) z ustreznim naslavljanjem efekta sezonskosti v okviru svojega poslovanja

Na uspeh pri prodaji podjetja močno vplivajo tudi zunanji faktorji – stanje v makro okolju, stanje v industriji ipd. Priprava podjetja na prodajo tako med drugim odraža tudi čakanje na boljši trenutek za prodajo podjetja.

Rezultati:

Konzorcij lastnikov bo ob uresničitvi zadanega in znižanju stroška kapitala zelo verjetno uspel doseči pričakovano prodajno ceno.

Mnenje stranke:

Vsakdo mora imeti v mislih strategijo izhoda od ustanovitve podjetja dalje. Prodaja podjetja je proces, neracionalno obnašanje pa je nesmiselno. Finančno svetovanje ne sme biti samo sebi namen. Ključno je, da se opremo na mnenje finančnega svetovalca.

Mnenje svetovalca:

Čeprav stranka prvotno ni pričakovala takega razpleta svetovalnih storitev, pa smo s svojimi nasveti kljub temu znatno doprinesli k ustvarjanju vrednosti stranke. Raje kot na splošna priporočila se je Consilue osredotočil na pripravo dobro strukturiranega dolgoročnega plana, ki zajema vse potrebne ukrepe za maksimizacijo vrednosti podjetja za lastnike.

—

Vas zanima prodaja podjetja ali nakup podjetja? Tovrstna odločitev je kompleksna in obsežna. Kontaktirajte nas TUKAJ za pomoč!

Ne spreglejte pa tudi kaj vse je potrebno za uspeh (članek Nakup podjetja ali prodaja podjetja – kako do uspeha?) …

Ali pa npr. kako izgleda proces prodaje podjetja (članek Prodaja podjetij – proces) …

In kako izgleda poprevzemna strategija in ustvarjanje sinergij (članek Poceni prevzem in poprevzemna strategija) …

The post FINANČNO SVETOVANJE: Prodaja proizvodnega podjetja appeared first on Consilue.